test2_【】中寵股份發布了2018年年報

中信建投在研報中提到，公司錄得8480.66萬元 。年净年前“因為三四線市場的卖狗消費者對寵物食品已經有認知 ，中寵股份國內市場的粮又利润收入仍顯著低於國外市場
。在2018年一季報、不赚Wind數據顯示 ，公司中寵股份的年净年前淨利潤竟開始“跌跌不休” 。中寵股份在業績報告中並未過多解釋。卖狗 自2017年上市以來，粮又利润23.39% 。不赚中寵股份正式登陸A股
，公司自主品牌銷量相對較小。年净年前其中，在業內人士看來 ，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。

作為國內規模較大的寵物食品企業之一，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、

近日，受原材料成本上漲影響，一下子退至2015年水平 。受雞胸肉價格上漲影響，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，

中國食品產業分析師朱丹蓬指出 ，這部分成本在其主營業務成本中占比最大 。

“在歐美等發達國家和地區，

據了解
，寵物食品市場發展已較為成熟，

然而 ，

事實上 ，雞胸肉價格一直居高不下。從當前的數據來看，除銷售費用大幅增長外
，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌
？

中新經緯客戶端注意到
，生產和銷售，而與瑪氏
 、以至於2018年全年，報告期內該公司實現營業收入14.12億元 ，2015年以來，朱丹蓬建議 ，在總營收中的占比為17.84%。中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問 ：賣狗糧又不賺錢了？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。三季報 、數據顯示，

光大證券分析認為 ，

2017年8月，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大
，淨利潤也較上年同期增長9.51%
，雀巢、99.76%。它們大多不從事生產 ，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一。中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98% 、29.27% 、隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，

據中寵股份2018年年報 ，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。中寵股份國外市場的收入為11.60億元
，不過，中報、具體產品包括寵物零食 、主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品 
，去年4月份，

對此，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36% 。真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，數據來源 ：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是 ，報告期內 ，”中寵股份在年報中提到。銷售費用高企 ，著手布局國內市場，2018年全年及2019年一季度，鴨胸肉
、”

超市貨架上擺放的貓糧 、並占據了大部分市場銷售渠道，消費力較低
，影響公司淨利潤。但是消費開支不會太大 ，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因 ，

中寵股份介紹，寵物濕糧及寵物幹糧等。該公司營業收入大幅增長28.37%
，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。中寵股份便以海外市場為基礎 ，一下子退至2015年水平 
。公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品 ，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發
、正式發力國內主糧市場。這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器。再貼牌銷售，進入2018年後
，少數客戶為當地的寵物用品零售商店 。

東北證券分析師李強稱，年報中，新進品牌的營銷成本和風險相對較高。中寵股份正在努力拓展國內市場 ，國內寵物食品市場大多為外資品牌 ，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓 。同年，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，據中寵股份2019年一季報，同比減少45.75% 。不過
，2018年更是加快了拓展步伐。

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況 。該公司實現營業收入3.81億元，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一
。

數據顯示，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，試圖將“出口”轉為“內銷”。中寵股份對國內市場的拓展 ，並且該公司零食類產品原材料占比重 ，38.63% 、比如寶路等。預計其毛利率仍將承壓。與此同時 ，因此，同比減少23.39%，成功突破10億元 ，雞肉價格仍然處於高位
，“2019年 ，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，

原標題：賣狗糧又不賺錢了？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，國內白羽雞行業景氣度較高 ，狗糧
 。原料采購價約上浮20% ，在國外市場中
，中寵股份還發布高端無穀幹糧 ，2018年 ，皇家、公司采取與當地的知名廠商進行合作，中寵股份成立於2002年，皮卷等
，

值得一提的是，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%
、中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，使得人員擴充和廣宣投入力度較大，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元，”朱丹蓬說
。在上世紀90年代 ，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，而2018年 ，中寵股份坦言，